صندوق سرمایه‌گذاری خطرپذیر کریپتو

خبرهای خوشی از دنیای سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه ارزهای دیجیتال به گوش می‌رسد. صندوق Galaxy Ventures Fund I LP، متعلق به شرکت گلکسی دیجیتال (Galaxy Digital) مایکل نووگراتز، به تازگی توانسته است از هدف اولیه خود برای جذب سرمایه فراتر رود و انتظار می‌رود تا پایان ماه ژوئن، مبلغی بین ۱۷۵ تا ۱۸۰ میلیون دلار جمع‌آوری کند. این صندوق که با هدف حمایت از ۳۰ استارت‌آپ نوپا در زمینه ارزهای دیجیتال و بلاک‌چین راه‌اندازی شده است، تمرکز ویژه‌ای بر روی بخش‌های پرداخت و استیبل‌کوین‌ها دارد. این موفقیت در حالی رقم می‌خورد که بازار سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه کریپتو، با وجود چشم‌اندازهای امیدوارکننده در ایالات متحده، همچنان با چالش‌هایی روبرو است. در این مقاله به بررسی جزئیات این خبر، دلایل موفقیت گلکسی دیجیتال و چشم‌انداز آینده سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه ارزهای دیجیتال خواهیم پرداخت.

در سال‌های اخیر، حوزه ارزهای دیجیتال و فناوری بلاک‌چین به یکی از جذاب‌ترین و پرپتانسیل‌ترین عرصه‌های سرمایه‌گذاری در جهان تبدیل شده است. با ظهور بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال، پتانسیل این فناوری برای تحول صنایع مختلف از جمله مالی، پرداخت، زنجیره تامین و غیره، بر همگان آشکار شده است. با این حال، بازار سرمایه‌گذاری خطرپذیر در این حوزه، همواره با نوسانات و چالش‌های خاص خود روبرو بوده است. در سال ۲۰۲۲، شاهد رونق بی‌سابقه‌ای در سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه کریپتو بودیم، اما با آغاز زمستان کریپتو و سقوط برخی از پروژه‌های بزرگ، این بازار نیز دچار رکود شد. در سال ۲۰۲۳، حجم سرمایه‌گذاری‌ها به شدت کاهش یافت و بسیاری از سرمایه‌گذاران نسبت به آینده این حوزه محتاط شدند.

با این حال، خبر موفقیت گلکسی دیجیتال در جذب سرمایه، نشان‌دهنده تغییر روند و بازگشت تدریجی اعتماد به بازار سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه ارزهای دیجیتال است. این موفقیت می‌تواند نقطه عطفی در این بازار باشد و به استارت‌آپ‌های نوپا و پروژه‌های مبتنی بر بلاک‌چین، انگیزه و امید تازه‌ای ببخشد. در ادامه این مقاله، به بررسی عوامل موثر بر این موفقیت، استراتژی سرمایه‌گذاری صندوق Galaxy Ventures Fund I و چشم‌انداز آینده این بازار خواهیم پرداخت.

بر اساس گزارش منتشر شده توسط بلومبرگ (Bloomberg) در تاریخ ۱۷ آوریل به نقل از منابع آگاه، صندوق Galaxy Ventures Fund I LP، موفق شده است از هدف اولیه خود برای جذب سرمایه فراتر رود. این صندوق که در ابتدا قصد داشت ۱۵۰ میلیون دلار سرمایه جمع‌آوری کند، اکنون انتظار می‌رود تا پایان ماه ژوئن، مبلغی بین ۱۷۵ تا ۱۸۰ میلیون دلار جذب نماید. این افزایش قابل توجه در میزان سرمایه جمع‌آوری شده، نشان‌دهنده استقبال سرمایه‌گذاران از استراتژی و چشم‌انداز این صندوق و همچنین، اعتماد فزاینده به پتانسیل رشد حوزه ارزهای دیجیتال و بلاک‌چین است.

صندوق Galaxy Ventures Fund I LP، با تمرکز بر سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه استارت‌آپ‌ها، قصد دارد مجموعه‌ای متنوع از ۳۰ شرکت نوپا در زمینه ارزهای دیجیتال و بلاک‌چین ایجاد کند. تمرکز اصلی این صندوق بر روی بخش‌های پرداخت و استیبل‌کوین‌ها است، که به عنوان دو حوزه کلیدی و پررشد در اکوسیستم کریپتو شناخته می‌شوند. پرداخت‌های دیجیتال و استیبل‌کوین‌ها، نقش مهمی در تسهیل تراکنش‌های مالی، افزایش کارایی سیستم‌های پرداخت و ایجاد ثبات در بازار ارزهای دیجیتال ایفا می‌کنند. سرمایه‌گذاری در این بخش‌ها، می‌تواند بازدهی قابل توجهی را برای صندوق Galaxy Ventures Fund I LP به همراه داشته باشد.

بستن این صندوق با مبلغی بالاتر از هدف تعیین‌شده، در شرایطی رخ می‌دهد که بازار سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه ارزهای دیجیتال، با وجود برخی نشانه‌های بهبود، همچنان با چالش‌هایی روبرو است. آمارهای منتشر شده نشان می‌دهد که حجم سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه کریپتو در سال ۲۰۲۴، نسبت به سال‌های اوج این بازار در سال ۲۰۲۲، به طور قابل توجهی کاهش یافته است. با این حال، موفقیت گلکسی دیجیتال در جذب سرمایه، نشان‌دهنده این است که سرمایه‌گذاران همچنان به پتانسیل بلندمدت این حوزه اعتقاد دارند و به دنبال فرصت‌های سرمایه‌گذاری جذاب و با بازدهی بالا هستند.

اوایل سال جاری، شرکت گلکسی دیجیتال در گزارشی اعلام کرد که سال ۲۰۲۴، با وجود محرک‌های بالقوه بازار مانند ETFهای بیت‌کوین، تب میم‌کوین‌ها و رونق هوش مصنوعی، همچنان سال سختی برای سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه ارزهای دیجیتال بوده است. به گفته این شرکت، این عوامل محرک بازار، «به‌ویژه برای سرمایه‌گذاری خطرپذیر مناسب نیستند» و بازار VC کریپتو همچنان با چالش‌هایی روبرو است.

بر اساس گزارش گلکسی دیجیتال، سرمایه‌گذاران خطرپذیر در سال ۲۰۲۴، مبلغ ۱۱.۵ میلیارد دلار در ۲۱۵۳ معامله در استارت‌آپ‌های متمرکز بر ارزهای دیجیتال و بلاک‌چین سرمایه‌گذاری کرده‌اند. این رقم، اگرچه کمی بالاتر از ۱۰ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری شده در سال ۲۰۲۳ بود، اما همچنان بسیار کمتر از بیش از ۳۰ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری شده در سال ۲۰۲۲ است. این آمار نشان می‌دهد که بازار سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه کریپتو، پس از رونق بی‌سابقه سال ۲۰۲۲، وارد دوره رکود شده و هنوز به سطح سال‌های اوج خود بازنگشته است.

گزارش Pitchbook نیز حاکی از کاهش ۲۲ درصدی سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر در حوزه ارزهای دیجیتال در آمریکا در سه ماهه اول سال ۲۰۲۵ است. بر اساس این گزارش، حجم سرمایه‌گذاری‌ها در این مدت به حدود ۱.۳ میلیارد دلار رسیده است. این گزارش همچنین به تغییر جهت سرمایه‌گذاران به سمت حوزه هوش مصنوعی اشاره دارد، به طوری که بخش هوش مصنوعی، ۵۸ درصد از کل سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر جهانی را در سه ماهه اول سال ۲۰۲۵ به خود اختصاص داده است. این آمار نشان می‌دهد که رقابت برای جذب سرمایه در حوزه کریپتو افزایش یافته و استارت‌آپ‌های این حوزه، باید تلاش بیشتری برای جلب توجه سرمایه‌گذاران انجام دهند.

با این حال، گزارش CryptoRank در اوایل ماه جاری، تصویر کمی متفاوت را نشان می‌دهد. بر اساس این گزارش، سرمایه‌گذاری خطرپذیر جهانی در حوزه ارزهای دیجیتال در سه ماهه اول سال ۲۰۲۵، به ۴.۸ میلیارد دلار رسیده است که بالاترین رقم از سه ماهه سوم سال ۲۰۲۲ محسوب می‌شود. اما نکته قابل توجه این است که سرمایه‌گذاری ۲ میلیارد دلاری شرکت سرمایه‌گذاری ابوظبی MGX در صرافی بایننس (Binance)، تقریباً نیمی از این مبلغ را تشکیل می‌داد. این آمار نشان می‌دهد که بخش قابل توجهی از افزایش سرمایه‌گذاری در سه ماهه اول سال ۲۰۲۵، ناشی از یک معامله بزرگ بوده است و بازار VC کریپتو همچنان به طور کامل از رکود خارج نشده است.

نمودار ارائه شده توسط CryptoRank، روند سرمایه‌گذاری خطرپذیر در حوزه ارزهای دیجیتال را بر اساس فصل نشان می‌دهد. این نمودار به وضوح گویای کاهش شدید حجم سرمایه‌گذاری‌ها پس از سال ۲۰۲۲ و نوسانات بازار VC کریپتو در سال‌های اخیر است. با این حال، موفقیت گلکسی دیجیتال در جذب سرمایه، می‌تواند نشانه‌ای از تغییر روند و آغاز دوره جدیدی از رشد و شکوفایی در این بازار باشد.

اولین مرحله بستن صندوق Galaxy Ventures Fund I، در ژوئن ۲۰۲۴ انجام شد، زمانی که این صندوق موفق به جمع‌آوری ۱۱۳ میلیون دلار سرمایه گردید. در آن زمان، مجموعه دارایی‌های صندوق شامل پروژه‌هایی مانند صادرکننده دلار مصنوعی Ethena، پروتکل DeFi نقدینگی استیبل‌کوین M^Zero، بلاک‌چین لایه ۱ Monad، زنجیره دارایی‌های توکنیزه‌شده لایه ۲ Plume و Renzo (پروتکلی برای پشتیبانی از مشتقات دارایی‌های قفل‌شده در EigenLayer و Ethereum) بود. این پروژه‌ها، نشان‌دهنده تمرکز صندوق بر روی حوزه‌های نوآورانه و پرپتانسیل در اکوسیستم کریپتو، به ویژه DeFi و زیرساخت‌های بلاک‌چین است.

همانطور که اشاره شد، صندوق Galaxy Ventures Fund I، تمرکز ویژه‌ای بر روی بخش‌های پرداخت و استیبل‌کوین‌ها دارد. این تمرکز، با توجه به اهمیت روزافزون این بخش‌ها در اکوسیستم کریپتو و پتانسیل بالای رشد آن‌ها، بسیار هوشمندانه و استراتژیک به نظر می‌رسد. استیبل‌کوین‌ها، با ارائه ثبات قیمتی در مقایسه با سایر ارزهای دیجیتال، نقش کلیدی در تسهیل تراکنش‌های مالی و کاهش نوسانات بازار ایفا می‌کنند. بخش پرداخت‌های دیجیتال نیز، با بهره‌گیری از فناوری بلاک‌چین، می‌تواند سیستم‌های پرداخت سنتی را متحول کرده و کارایی، سرعت و امنیت تراکنش‌های مالی را بهبود بخشد.

با توجه به این تمرکز استراتژیک و سابقه موفقیت گلکسی دیجیتال در سرمایه‌گذاری در حوزه کریپتو، صندوق Galaxy Ventures Fund I، پتانسیل بالایی برای کسب بازدهی قابل توجه و حمایت از استارت‌آپ‌های نوآورانه در این حوزه دارد. انتظار می‌رود که این صندوق، نقش مهمی در توسعه و رشد اکوسیستم ارزهای دیجیتال و بلاک‌چین در سال‌های آینده ایفا کند.

مایکل نووگراتز، مدیرعامل گلکسی دیجیتال، همچنان به ارزهای دیجیتال و به ویژه بیت‌کوین (BTC) اطمینان دارد و چشم‌انداز روشنی را برای آینده این بازار متصور است. وی در تاریخ ۱۶ آوریل در شبکه اجتماعی X (توییتر سابق) اظهار داشت که ارزهای دیجیتال «مطابق انتظار عمل می‌کنند» و «به عنوان یک گزارش عملکرد در مورد مدیریت مالی عمل می‌کنند.» این اظهارات، نشان‌دهنده اعتماد راسخ نووگراتز به پتانسیل بلندمدت ارزهای دیجیتال و نقش آن‌ها در سیستم مالی آینده است.

نووگراتز در ادامه افزود: «در زمان‌های عدم اطمینان [اقتصادی و سیاسی]، این موضوع هم نشان‌دهنده فرار به سمت امنیت [دارایی‌های امن] و هم شرط‌بندی بلندمدت روی یک سیستم مالی جدید است. اما به عنوان یک دارایی نوپا، هنوز به آرامش برای رشد نیاز دارد. پذیرش در بی‌نظمی شکوفا نمی‌شود.» این سخنان نووگراتز، به خوبی وضعیت فعلی بازار ارزهای دیجیتال و چالش‌های پیش روی آن را ترسیم می‌کند. از یک سو، ارزهای دیجیتال به عنوان یک دارایی امن و جایگزین سیستم مالی سنتی، در حال جلب توجه سرمایه‌گذاران هستند. از سوی دیگر، این بازار هنوز نوپا و جوان است و برای رشد و پذیرش گسترده‌تر، به ثبات و آرامش بیشتری نیاز دارد.

با وجود نوسانات و چالش‌های کوتاه‌مدت، نووگراتز و گلکسی دیجیتال، به پتانسیل بلندمدت ارزهای دیجیتال و فناوری بلاک‌چین اعتقاد راسخ دارند و با راه‌اندازی صندوق Galaxy Ventures Fund I و جذب موفقیت‌آمیز سرمایه، نشان داده‌اند که به آینده این حوزه بسیار خوش‌بین هستند. موفقیت این صندوق و سایر اقدامات مشابه، می‌تواند به رشد و توسعه هرچه بیشتر اکوسیستم ارزهای دیجیتال و تحقق پتانسیل‌های بی‌شمار این فناوری نوظهور کمک کند.