زمان خرید و فروش بیت کوین تصمیمی است که همچنان سرمایه‌گذاران را سردرگم می‌کند. طیف گسترده‌ای از عوامل بر قیمت (BTC) تأثیر می‌گذارند و ایجاد یک روش برای اجتناب مداوم از ضرر و ایجاد سود برای چنین دارایی پرنوسانی ضروری است.

به تازگی، تیموتی پیترسون، تحلیلگر بیت کوین و بنیانگذار Cane Island Digital، یک برگه تقلب شامل ۸ عامل کلان اقتصادی که بر قیمت بیت کوین تأثیر می‌گذارند را به اشتراک گذاشته است. بیایید نگاهی به ۳ معیار برتر بیندازیم تا بفهمیم چگونه با قیمت بیت کوین همبستگی دارند و بینشی در مورد فرصت‌های بهینه خرید و فروش ارائه می‌دهند.

شاخص دلار آمریکا (DXY)

شاخص DXY ارزش دلار آمریکا را در برابر سبدی از ارزهای اصلی اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص تحت تأثیر عواملی مانند نرخ بهره، ژئوپلیتیک، شرایط اقتصادی داخلی و ذخایر ارزی نگهداری شده به دلار آمریکا قرار دارد.

به طور کلی، یک DXY قوی‌تر تمایل دارد بر قیمت بیت کوین تأثیر منفی بگذارد. برعکس، زمانی که اعتماد به این شاخص کاهش می‌یابد، سرمایه‌گذاران به دارایی‌های پرریسک، سهام و بیت کوین روی می‌آورند. این همبستگی معکوس سال‌ها مشاهده شده است و در سال ۲۰۲۴ نیز ادامه داشته است، همانطور که در تحقیقات اخیر NYDIG نشان داده شده است.

از سپتامبر ۲۰۲۴، DXY در یک مسیر صعودی قرار داشته و به ۱۱۰ رسیده است که بالاترین نقطه آن در بیش از دو سال گذشته است. برخی از تحلیلگران فکر می‌کنند این یک چشم انداز نزولی برای بیت کوین ارائه می‌دهد. با این حال، به گفته مایکل بوتروس، استراتژیست ارشد فنی در Forex.com، این رالی به سطح مقاومت بلندمدت نزدیک می‌شود. اگر این مقاومت حفظ شود، می‌تواند روند را معکوس کند و به طور بالقوه محیط مساعدتری برای بیت کوین ایجاد کند.

از زمان اوج خود در ۱۳ ژانویه، DXY 1.27 درصد کاهش یافته است، اما ریاست جمهوری ترامپ می‌تواند این روند را معکوس کند، که بستگی به سیاست‌های کابینه او دارد.

نظر نویسنده: به زبان خودمونی، انگار دلار داره زور میزنه و هر وقت زور میزنه، بیت کوین یه کم ناراحت میشه. ولی اگه دلار خسته بشه، بیت کوین خوشحال میشه و میره بالا. حالا باید ببینیم ترامپ چیکار میکنه!

نرخ بهره معیار فدرال رزرو و بیت کوین

نرخ بهره فدرال رزرو بر هزینه‌های استقراض در سراسر ایالات متحده تأثیر می‌گذارد. کاهش نرخ‌ها، استقراض را ارزان‌تر می‌کند و تقاضا برای دارایی‌های پرریسک را افزایش می‌دهد. برعکس، افزایش نرخ‌ها تمایل دارد ترجیح سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های سودآور مانند اوراق قرضه سوق دهد.

بیت کوین نیز یک دارایی پرریسک در نظر گرفته می‌شود. محققان بانک سوئیسی Piguet Galland همبستگی بین BTC و نرخ بهره را در طول زمان مطالعه کرده‌اند.

نمودار بالا نشان می‌دهد که همبستگی معکوس پس از کاهش نرخ بهره پس از کووید ظاهر شد، زمانی که BTC به اوج چرخه تقریباً ۶۹۰۰۰ دلار رسید. این امر با افزایش شدید نرخ بهره در سال ۲۰۲۲ دنبال شد، که در طی آن BTC به پایین‌ترین سطح چرخه ۱۶۰۰۰ دلار سقوط کرد. این الگو نشان می‌دهد که بیت کوین هنوز یک دارایی پرریسک در نظر گرفته می‌شود.

علاوه بر کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) فدرال رزرو، که معمولاً هشت بار در سال تشکیل جلسه می‌دهد، سایر معیارهای اقتصادی مانند شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) نیز توسط معامله گران به عنوان نقاط داده با همبستگی معکوس استفاده می‌شوند که بر قیمت بیت کوین در مقابل انتظارات تورمی بازار تأثیر می‌گذارند.

هنگام معامله انتشار ماهانه CPI، انتظارات بازار اغلب مهمتر از اعداد خام است. به عنوان مثال، CPI دسامبر ۲۰۲۴، که نرخ تورم سالانه ۲.۹٪ را نشان داد، انتظارات بازار را برآورده کرد. CPI اصلی، به استثنای مواد غذایی و انرژی، ۳.۲٪ بود که بهتر از ۳.۳٪ پیش بینی شده بود. اگرچه هنوز بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو بود، اما کمی آرامش را به بازارها آورد. بلافاصله پس از انتشار این خبر، S&P 500 1.83٪، Nasdaq 100 2.3٪ و بیت کوین ۴.۳٪ افزایش یافت.

تاکنون، همانطور که بنجامین کوون، تحلیلگر بازار کمی، بیان کرده است، “با تورم، خبر خوب، خبر خوب است” برای بیت کوین. کاهش تورم تمایل دارد BTC را به سمت بالا سوق دهد. با این حال، جنبه دیگری نیز برای بیت کوین وجود دارد – نقش آن به عنوان طلای دیجیتال، که اغلب به عنوان محافظی در برابر تورم تبلیغ می شود. در این الگو، این افزایش تورم است که باید BTC را بالاتر ببرد، زیرا افراد بیشتری برای محافظت در برابر کاهش ارزش دلار آمریکا به بیت کوین روی می آورند. با افزایش پذیرش بیت کوین، این سناریو می تواند محقق شود و همبستگی فعلی را معکوس کند.

نظر نویسنده: اینجا یه کم پیچیده شد، نه؟ خلاصه اش اینه که وقتی نرخ بهره میاد پایین، بیت کوین خوشحال میشه و میره بالا. ولی اگه تورم زیاد بشه، بیت کوین میتونه هم به عنوان یه دارایی پرریسک بالا بره و هم به عنوان یه محافظ در برابر تورم. بستگی داره به شرایط!

تأثیر بازده اوراق قرضه بر بیت کوین

بازده اوراق قرضه، که مستقیماً با نرخ‌های فدرال رزرو و تورم همبستگی دارد، به عنوان یک معیار ارزشمند دیگر برای معامله گران بیت کوین عمل می‌کند. بازده بالا در اوراق قرضه دولتی کم ریسک می تواند جذابیت دارایی های پرریسک مانند بیت کوین را که بازدهی ایجاد نمی کنند، کاهش دهد.

از دسامبر ۲۰۲۴، بازده اوراق قرضه بلندمدت ایالات متحده در حال افزایش بوده و به ۴.۷۷ درصد رسیده است که بالاترین سطح از سال ۲۰۲۳ است. این افزایش علیرغم کاهش محتاطانه نرخ بهره توسط فدرال رزرو رخ داده است و نگرانی ها در مورد افزایش احتمالی تورم را دامن زده است. در این بازه زمانی، عملکرد قیمت بیت کوین بیشتر با اوراق قرضه همبستگی منفی داشت و این نظریه را تأیید می کرد.

اوراق قرضه دولتی نیز مستقیماً با مفهوم بدهی مرتبط هستند. هنگامی که دولت ها بدهی بیشتری صادر می کنند (اوراق قرضه بیشتری می فروشند) برای تأمین مالی هزینه ها، افزایش عرضه می تواند منجر به بازده بالاتر شود. اگر بدهی به سطوح ناپایدار برسد، خطر کاهش ارزش دلار وجود دارد. اضافه شدن ۱۳ تریلیون دلار به بدهی ایالات متحده از سال ۲۰۲۰ خبر ناخوشایندی برای اقتصاد و به تبع آن بیت کوین در کوتاه مدت است. با این حال، در بلندمدت، این امر می تواند علاقه به بیت کوین را به عنوان یک ارز جایگزین افزایش دهد.

ری دالیو، مدیرعامل Bridgewater Associates، این احتمال را تشخیص داد. این میلیاردر در هفته مالی ابوظبی با ابراز ترجیح برای “پول سخت” بر سرمایه گذاری های مبتنی بر بدهی، گفت:

«من می‌خواهم از دارایی‌های بدهی مانند اوراق قرضه و بدهی دوری کنم و مقداری پول سخت مانند طلا و بیت کوین داشته باشم.» دالیو خاطرنشان کرد که افزایش بدهی جهانی احتمالاً ارزش ارزهای فیات را کاهش می‌دهد و بحران‌های بدهی اجتناب‌ناپذیر را پیش‌بینی می‌کند. بنابراین ممکن است زمانی فرا برسد که بازده بالای اوراق قرضه نشان دهنده اقتصادی باشد که قادر به تحمل بدهی خود نیست. این به نوبه خود ممکن است همبستگی فعلی بین بیت کوین و اوراق قرضه را معکوس کند.

نظر نویسنده: اینجا هم یه کم گیج کننده است، ولی خلاصه اش اینه که وقتی بازده اوراق قرضه میره بالا، بیت کوین یه کم ناراحت میشه، چون مردم ترجیح میدن پولشون رو بذارن تو اوراق قرضه کم ریسک. ولی اگه بدهی دولت ها خیلی زیاد بشه، ممکنه مردم به بیت کوین به عنوان یه جایگزین نگاه کنن و این میتونه باعث بشه بیت کوین بره بالا. پس باید حواسمون به بدهی دولت ها هم باشه!