“`html

Coinbase: تراکنش رمزارز، قرارداد سرمایه گذاری است؟

آیا تراکنش‌های رمزارزی خرید و فروش ساده هستند یا قرارداد سرمایه گذاری؟ این سوالی است که در قلب نبرد حقوقی بین Coinbase، بزرگترین صرافی ارزهای دیجیتال در ایالات متحده، و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) قرار دارد. Coinbase اخیراً از دادگاه تجدیدنظر حوزه دوم ایالات متحده خواسته است تا در مورد اینکه آیا معاملات رمزارزی در پلتفرم آن، تحت تعریف “قرارداد سرمایه گذاری” و در نتیجه اوراق بهادار قرار می‌گیرند یا خیر، تصمیم‌گیری کند. این درخواست، نقطه عطف مهمی در نحوه تنظیم رمزارزها در ایالات متحده و فراتر از آن خواهد بود. اگر دادگاه با SEC موافقت کند، Coinbase و سایر صرافی‌های رمزارزی مجبور خواهند بود تا قوانین سختگیرانه‌تری را رعایت کنند و ممکن است با جریمه‌های سنگینی روبرو شوند. در مقابل، اگر دادگاه به نفع Coinbase رای دهد، این امر می‌تواند به تثبیت جایگاه رمزارزها به عنوان یک دارایی مجزا از اوراق بهادار کمک کند و راه را برای نوآوری و رشد بیشتر در این صنعت هموار سازد. این پرونده نه تنها برای Coinbase بلکه برای کل اکوسیستم رمزارز و سرمایه‌گذارانی که در این فضا فعالیت می‌کنند، پیامدهای گسترده‌ای خواهد داشت.

چرا Coinbase از دادگاه تجدیدنظر درخواست کمک کرده است؟

درخواست Coinbase از دادگاه تجدیدنظر به این دلیل مطرح شده است که این شرکت معتقد است SEC با تفسیر بیش از حد گسترده از قوانین اوراق بهادار، قصد دارد حوزه اختیارات خود را به معاملات رمزارز گسترش دهد. Coinbase استدلال می‌کند که تراکنش‌های رمزارزی در پلتفرم آن، صرفاً خرید و فروش دارایی‌های دیجیتال هستند و نه قرارداد سرمایه گذاری که مشمول قوانین اوراق بهادار باشند. به عبارت دیگر، Coinbase مدعی است که کاربران این پلتفرم به امید کسب سود از تلاش‌های Coinbase یا سایرین، در این معاملات شرکت نمی‌کنند، بلکه صرفاً به دنبال خرید و فروش دارایی‌های دیجیتال هستند.

این درخواست، پس از آن صورت گرفت که SEC از Coinbase به دلیل ارائه اوراق بهادار ثبت نشده شکایت کرد. SEC مدعی است که برخی از توکن‌های رمزارزی که در Coinbase معامله می‌شوند، در واقع اوراق بهادار هستند و Coinbase با ارائه آن‌ها بدون ثبت‌نام، قوانین اوراق بهادار را نقض کرده است. Coinbase این اتهامات را رد کرده و معتقد است که SEC باید قوانین واضح‌تری را برای رمزارزها تعیین کند تا شرکت‌ها بتوانند از آن‌ها پیروی کنند. دادگاه تجدیدنظر اکنون باید تصمیم بگیرد که آیا تراکنش‌های رمزارزی در Coinbase، قرارداد سرمایه گذاری محسوب می‌شوند یا خیر.

مفهوم قرارداد سرمایه گذاری از دیدگاه SEC

SEC برای تعیین اینکه آیا یک دارایی، اوراق بهادار محسوب می‌شود یا خیر، از آزمون “Howey” استفاده می‌کند. این آزمون، که از یک پرونده تاریخی در سال ۱۹۴۶ گرفته شده است، چهار شرط را برای یک قرارداد سرمایه گذاری تعیین می‌کند:

• سرمایه‌گذاری پول
• در یک سرمایه‌گذاری مشترک
• با انتظار سود
• از تلاش‌های دیگران

SEC استدلال می‌کند که توکن‌های رمزارزی که در Coinbase معامله می‌شوند، هر چهار شرط این آزمون را برآورده می‌کنند. به گفته SEC، کاربران با خرید این توکن‌ها، پول خود را در یک سرمایه‌گذاری مشترک قرار می‌دهند و انتظار دارند که از تلاش‌های توسعه‌دهندگان توکن یا سایرین، سود کسب کنند. Coinbase این استدلال را رد می‌کند و معتقد است که کاربران این پلتفرم، صرفاً به دنبال خرید و فروش دارایی‌های دیجیتال هستند و نه سرمایه‌گذاری در یک طرح سودآور.

پیامدهای احتمالی برای صنعت رمزارز

تصمیم دادگاه تجدیدنظر در مورد پرونده Coinbase، پیامدهای گسترده‌ای برای کل صنعت رمزارز خواهد داشت. اگر دادگاه با SEC موافقت کند، این امر می‌تواند منجر به موارد زیر شود:

• افزایش نظارت بر صرافی‌های رمزارزی
• لزوم ثبت‌نام صرافی‌های رمزارزی در SEC
• افزایش هزینه‌های انطباق برای صرافی‌های رمزارزی
• کاهش نوآوری در صنعت رمزارز
• کاهش دسترسی به رمزارزها برای سرمایه‌گذاران

از سوی دیگر، اگر دادگاه به نفع Coinbase رای دهد، این امر می‌تواند منجر به موارد زیر شود:

• تثبیت جایگاه رمزارزها به عنوان یک دارایی مجزا از اوراق بهادار
• کاهش نظارت بر صرافی‌های رمزارزی
• افزایش نوآوری در صنعت رمزارز
• افزایش دسترسی به رمزارزها برای سرمایه‌گذاران
• ایجاد قوانین واضح‌تر برای رمزارزها

به طور کلی، تصمیم دادگاه تجدیدنظر می‌تواند مسیر آینده صنعت رمزارز را در ایالات متحده و فراتر از آن تعیین کند.

نقش قانون در تنظیم بازار رمزارز

ابهام در مورد نحوه تنظیم رمزارزها، یکی از چالش‌های اصلی این صنعت است. در حال حاضر، هیچ قانون جامعی در سطح فدرال در ایالات متحده برای رمزارزها وجود ندارد و آژانس‌های مختلف دولتی، دیدگاه‌های متفاوتی در مورد نحوه برخورد با این دارایی‌های دیجیتال دارند. این عدم وضوح قانونی، باعث سردرگمی و عدم اطمینان برای شرکت‌های فعال در صنعت رمزارز شده است.

Coinbase و سایر شرکت‌های رمزارزی از کنگره خواسته‌اند تا قوانین واضح‌تری را برای رمزارزها تصویب کند. آن‌ها معتقدند که یک چارچوب قانونی جامع، می‌تواند به ایجاد اطمینان و ثبات در بازار رمزارز کمک کند و راه را برای نوآوری و رشد بیشتر در این صنعت هموار سازد.

جمع‌بندی

درخواست Coinbase از دادگاه تجدیدنظر حوزه دوم، یک گام مهم در تلاش برای تعیین نحوه تنظیم رمزارزها در ایالات متحده است. تصمیم دادگاه در این پرونده، پیامدهای گسترده‌ای برای صنعت رمزارز، سرمایه‌گذاران و آینده نوآوری در این فضا خواهد داشت. در حالی که SEC معتقد است که برخی از توکن‌های رمزارزی، اوراق بهادار هستند و باید تحت قوانین اوراق بهادار قرار گیرند، Coinbase استدلال می‌کند که تراکنش‌های رمزارزی در پلتفرم آن، صرفاً خرید و فروش دارایی‌های دیجیتال هستند و نه قرارداد سرمایه گذاری. منتظر میمانیم و میبینیم که دادگاه تجدیدنظر چگونه به این موضوع رسیدگی خواهد کرد.

آیا شما در رمزارزها سرمایه‌گذاری می‌کنید؟ به نظر شما، دولت باید چگونه بازار رمزارز را تنظیم کند؟ نظرات خود را با ما در میان بگذارید.

“`

منبع