بررسی پیش‌نویس ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال

پیش‌نویس ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال: گامی به سوی تمرکززدایی در کریپتو؟

بازار ارزهای دیجیتال همواره با چالش‌های متعددی از جمله تمرکز قدرت در دست شرکت‌های بزرگ و ابهامات قانونی روبرو بوده است. به تازگی، پیش‌نویس جدیدی با عنوان «ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال» توسط جمهوری‌خواهان مجلس نمایندگان آمریکا ارائه شده است که هدف آن کاهش سلطه شرکت‌های بزرگ و ترویج مشارکت گسترده‌تر در این بازار نوظهور است.

این پیش‌نویس، که به عنوان یک بازنگری اساسی در قانون نوآوری و فناوری مالی برای قرن بیست و یکم (FIT21) شناخته می‌شود، تغییرات مهمی را در نحوه تنظیم و نظارت بر دارایی‌های دیجیتال پیشنهاد می‌کند. یکی از مهم‌ترین این تغییرات، تعریف جدیدی از «فرد وابسته» است که می‌تواند تاثیر قابل توجهی بر تمرکززدایی در بازار کریپتو داشته باشد. همچنین در این مقاله با بررسی دقیق‌تر این پیش‌نویس، به بررسی ابعاد مختلف آن و تأثیرات احتمالی‌اش بر آینده بازار ارزهای دیجیتال می‌پردازیم.

این مقاله با هدف ارائه اطلاعات جامع و قابل فهم برای مخاطبان ایرانی علاقه‌مند به حوزه ارزهای دیجیتال تهیه شده است. ما تلاش می‌کنیم تا با زبانی ساده و بدون استفاده از اصطلاحات تخصصی پیچیده، شما را با مفاهیم کلیدی این پیش‌نویس و پیامدهای آن آشنا کنیم. هدف ما این است که شما بتوانید با درک صحیح این تحولات، تصمیمات آگاهانه‌تری در زمینه سرمایه‌گذاری و فعالیت در بازار ارزهای دیجیتال اتخاذ کنید.

با ما همراه باشید تا به بررسی دقیق‌تر این پیش‌نویس و تاثیرات احتمالی آن بر آینده بازار ارزهای دیجیتال بپردازیم.

تغییرات کلیدی در پیش‌نویس ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال

پیش‌نویس ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال، به رهبری رؤسای کمیته کشاورزی و خدمات مالی مجلس نمایندگان، گلن تامپسون و فرنچ هیل، تغییرات قابل توجهی را در قانون FIT21 ایجاد کرده است. این تغییرات با هدف کاهش تمرکز قدرت در دست شرکت‌های بزرگ و ایجاد فرصت‌های برابر برای همه فعالان بازار طراحی شده‌اند.

تعریف جدید «فرد وابسته»

یکی از مهم‌ترین تغییرات در این پیش‌نویس، تعریف جدید «فرد وابسته» است. بر اساس این تعریف، هر فردی که بیش از ۱٪ از یک کالای دیجیتال صادر شده توسط پروژه را در اختیار داشته باشد، به عنوان فرد وابسته محسوب می‌شود. این در حالی است که در لایحه FIT21، این میزان ۵٪ بود.

جاستین اسلاتر، معاون امور نظارتی Paradigm، معتقد است که این تغییر می‌تواند نفوذ شرکت‌های بزرگ کریپتو را محدود کرده و منجر به مشارکت بیشتر در بازار کریپتو شود. به عبارت دیگر، با کاهش آستانه مالکیت برای تعریف فرد وابسته، تعداد بیشتری از افراد تحت نظارت قرار می‌گیرند و شرکت‌های بزرگ نمی‌توانند به راحتی کنترل بازار را در دست بگیرند.

اسلاتر در این باره می‌گوید: «این نشانه‌ای از کل لایحه است. اغلب انتقاداتی از کریپتو می‌شود که بیش از حد تحت سلطه چند شرکت بزرگ است. این لایحه به وضوح نشان می‌دهد که رژیم نظارتی پیشنهادی، این واقعیت را تحت فشار قرار می‌دهد و قویاً «دموکراتیزاسیون» فضای کوچک‌تر را تشویق می‌کند.»

تعریف «سیستم بلاکچین بالغ»

پیش‌نویس همچنین یک «سیستم بلاکچین بالغ» را به عنوان سیستمی تعریف می‌کند که همراه با کالای دیجیتال مرتبط با آن، تحت «کنترل مشترک» هیچ شخص یا گروهی نباشد. این تعریف نشان می‌دهد که هدف قانون‌گذاران، ترویج شبکه‌های غیرمتمرکز و توزیع شده است که در آن هیچ فرد یا گروهی نمی‌تواند به تنهایی بر عملکرد شبکه تاثیر بگذارد.

اسلاتر خاطرنشان کرد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار، مرجع اصلی تنظیم فعالیت در شبکه‌های کریپتو خواهد بود تا زمانی که به اندازه کافی غیرمتمرکز شوند. این بدان معناست که شبکه‌هایی که هنوز به طور کامل غیرمتمرکز نشده‌اند، تحت نظارت دقیق‌تری قرار خواهند داشت تا از سوء استفاده و کلاهبرداری جلوگیری شود.

معافیت پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز

پیش‌نویس همچنین تصریح کرد که پروتکل‌های معاملاتی مالی غیرمتمرکز، پروتکل‌هایی هستند که کاربران را قادر می‌سازند به روشی «خودگردان» در یک معامله مالی شرکت کنند. پروتکل‌هایی که این معیار را برآورده می‌کنند، از ثبت‌نام به عنوان کارگزار یا فروشنده کالای دیجیتال معاف هستند.

این معافیت می‌تواند به توسعه و گسترش پروتکل‌های دیفای (DeFi) کمک کند، زیرا این پروتکل‌ها دیگر نیازی به طی کردن مراحل پیچیده ثبت‌نام و اخذ مجوز ندارند. این امر می‌تواند نوآوری را تشویق کرده و فرصت‌های جدیدی را برای کاربران ایجاد کند.

نحوه برخورد با کالاهای دیجیتال

پیش‌نویس همچنین به کالاهای دیجیتال به عنوان «دارایی‌های قرارداد سرمایه‌گذاری» اشاره کرد تا نحوه برخورد با آن‌ها از سهام و سایر دارایی‌های سنتی تحت آزمون Howey متمایز شود. طبق تجزیه و تحلیل اسلاتر، قوانین اوراق بهادار تا زمانی که فروش ثانویه توکن‌ها نیز مالکیت یا سود در تجارت زیربنایی را منتقل نکند، فعال نخواهند شد.

این تمایز می‌تواند به روشن شدن وضعیت قانونی کالاهای دیجیتال کمک کرده و از اعمال قوانین اوراق بهادار به طور نامناسب جلوگیری کند. به عبارت دیگر، تا زمانی که خرید و فروش توکن‌ها منجر به انتقال مالکیت یا سود در یک تجارت خاص نشود، این فعالیت‌ها تحت قوانین اوراق بهادار قرار نخواهند گرفت.

فرصت‌های جمع‌آوری سرمایه و ثبت دارایی‌ها

اعضای کمیته در بیانیه جداگانه‌ای در ۵ مه گفتند که شرکت‌های کریپتو همچنین مسیری برای جمع‌آوری سرمایه تحت نظارت SEC خواهند داشت و در عین حال یک «فرآیند روشن» برای ثبت کالاهای دیجیتال خود در کمیسیون معاملات آتی کالای (CFTC) خواهند داشت.

این بدان معناست که شرکت‌های کریپتو می‌توانند از طریق روش‌های قانونی و تحت نظارت نهادهای دولتی، سرمایه مورد نیاز خود را جمع‌آوری کنند و دارایی‌های دیجیتال خود را به طور رسمی ثبت کنند. این امر می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش داده و به توسعه پایدارتر بازار کریپتو کمک کند.

در صورتی که یک دارایی ثبت‌شده دیگر با قوانین تعیین‌شده توسط تنظیم‌کننده‌ها مطابقت نداشته باشد، قوانین، رویه‌ها یا دستورالعمل‌های مشترک مربوط به حذف دارایی کریپتو باید توسط CFTC و SEC ایجاد شود. این امر نشان می‌دهد که نهادهای نظارتی به طور فعال در حال نظارت بر بازار کریپتو هستند و در صورت لزوم، اقدامات لازم را برای حفاظت از سرمایه‌گذاران انجام خواهند داد.

بیت کوین به عنوان اولین ارز دیجیتال، همواره نقش مهمی در شکل‌گیری قوانین و مقررات مربوط به این حوزه داشته است.

هدف از پیشبرد نوآوری کریپتو

اعضای کمیته مجلس نمایندگان با صحبت در مورد نیاز به یک چارچوب نظارتی جامع کریپتو، گفتند که کریپتو یک «فرصت واضح» برای پیشبرد نوآوری در ایالات متحده است – مهم‌تر از همه از طریق مدرن‌سازی زیرساخت‌های مالی آمریکا و تقویت سلطه دلار آمریکا.

جمهوری‌خواهان از دولت قبلی بایدن و SEC به رهبری گری گنسلر به دلیل اتخاذ استراتژی تنظیم از طریق اجرای قانون به جای ایجاد قوانین روشن برای شرکت‌کنندگان در بازار انتقاد کردند. آن‌ها معتقدند که رویکرد فعلی باعث ایجاد ابهام و عدم اطمینان در بازار شده و مانع از نوآوری و توسعه می‌شود.

داستی جانسون، رئیس کمیته فرعی بازارهای کالایی، دارایی‌های دیجیتال و توسعه روستایی، گفت: «آمریکا باید کانون سرمایه‌گذاری و نوآوری دارایی‌های دیجیتال باشد. برای تحقق این امر، ما به یک رژیم نظارتی عقلانی نیاز داریم.»

اسلاتر افزود: «این لایحه‌ای است که در نهایت یک رژیم نظارتی روشن در مورد کریپتو ارائه می‌دهد که بسیاری خواستار آن بوده‌اند.»

موانع پیش روی پیش‌نویس

جمهوری‌خواهان در حال حاضر با موانعی بر سر پیش‌نویس بحث مواجه هستند. یکی از کارکنان دموکرات به کوین‌تلگراف گفت که ماکسین واترز، عضو ارشد کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان، قصد دارد رویدادی به رهبری جمهوری‌خواهان را که در ۶ مه درباره دارایی‌های دیجیتال بحث می‌کند، مسدود کند.

انتظار می‌رود که این جلسه استماع با عنوان «نوآوری آمریکایی و آینده دارایی‌های دیجیتال»، در مورد پیش‌نویس مقاله بحث بازار جدید کریپتو که توسط تامپسون، هیل و سایر اعضای کمیته ارائه شده است، بحث کند. با این حال، به گفته یکی از کارکنان دموکرات ناشناس، قوانین فعلی ایجاب می‌کند که همه اعضای کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان در مورد چنین جلسات استماعی توافق کنند.

نتیجه‌گیری

پیش‌نویس ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال، گامی مهم در جهت ایجاد یک چارچوب نظارتی روشن و منطقی برای بازار ارزهای دیجیتال است. این پیش‌نویس با هدف کاهش تمرکز قدرت، ترویج نوآوری و حفاظت از سرمایه‌گذاران طراحی شده است. با این حال، هنوز موانعی بر سر راه تصویب این پیش‌نویس وجود دارد و آینده آن نامشخص است.

با وجود این چالش‌ها، این پیش‌نویس نشان می‌دهد که قانون‌گذاران به طور جدی در حال بررسی و ارزیابی بازار ارزهای دیجیتال هستند و به دنبال راه‌هایی برای تنظیم و توسعه این بازار نوظهور هستند.

• Topic: بررسی پیش‌نویس ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال
• Subheadings: تغییرات کلیدی در پیش‌نویس ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال, نحوه برخورد با کالاهای دیجیتال, فرصت‌های جمع‌آوری سرمایه و ثبت دارایی‌ها, هدف از پیشبرد نوآوری کریپتو, موانع پیش روی پیش‌نویس
• Main Keyword: ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال
• Selected Keywords: ارزهای دیجیتال, کریپتو, تمرکززدایی, قانون FIT21, کمیسیون بورس و اوراق بهادار, SEC, کمیسیون معاملات آتی کالا, CFTC, نوآوری کریپتو, سرمایه‌گذاری
• Meta Description: بررسی پیش‌نویس ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال و تاثیر آن بر تمرکززدایی در کریپتو. آیا این پیش‌نویس می‌تواند به کاهش سلطه شرکت‌های بزرگ و ترویج مشارکت بیشتر در بازار کریپتو کمک کند؟