سهامداری غیر حضانتی و مذاکرات SEC با Everstake

SEC و Everstake: بررسی وضعیت سهامداری غیر حضانتی و قوانین مربوطه

در دنیای پیچیده و همیشه در حال تحول ارزهای دیجیتال، تعیین قوانین و مقررات مناسب برای فعالیت‌های مختلف، از جمله سهامداری (Staking)، از اهمیت بالایی برخوردار است. کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) به تازگی مذاکراتی را با Everstake، یکی از بزرگترین ارائه دهندگان سهامداری غیر حضانتی در جهان، آغاز کرده است تا ابهامات موجود در این زمینه را برطرف سازد. در این مقاله، به بررسی دقیق این مذاکرات، استدلال‌های ارائه شده، و چشم‌انداز آینده سهامداری غیر حضانتی در چارچوب قوانین ایالات متحده می‌پردازیم.

سهامداری، به زبان ساده، فرآیند نگهداری و قفل کردن ارزهای دیجیتال در یک شبکه بلاک چین به منظور حمایت از عملیات شبکه و کسب پاداش است. سهامداری غیر حضانتی به حالتی اطلاق می‌شود که در آن کاربران کنترل کامل بر دارایی‌های خود دارند و مالکیت آن‌ها را به شخص ثالثی واگذار نمی‌کنند. این مسئله از اهمیت خاصی برخوردار است، زیرا SEC در تلاش است تا تشخیص دهد آیا سهامداری، به ویژه نوع غیر حضانتی آن، باید به عنوان یک “معامله اوراق بهادار” تحت قوانین موجود طبقه‌بندی شود یا خیر. پاسخ به این سوال می‌تواند تاثیرات شگرفی بر نحوه فعالیت و تنظیم مقررات ارزهای دیجیتال در ایالات متحده داشته باشد.

در ادامه، به بررسی دقیق‌تر دیدگاه‌های Everstake، استدلال‌های حقوقی آن‌ها، و تلاش‌هایشان برای شفاف‌سازی قوانین مربوط به سهامداری خواهیم پرداخت. همچنین، نگاهی به موضع SEC و چشم‌انداز آینده این حوزه در ایالات متحده خواهیم داشت. درک این مسائل برای تمامی فعالان حوزه ارزهای دیجیتال، از سرمایه‌گذاران خرد تا شرکت‌های بزرگ، ضروری است. همچنین شایان ذکر است که برای ایرانیان علاقه مند به این حوزه، آشنایی با مباحثی چون اتریوم و سایر ارزهای دیجیتال مهم و کاربردی می باشد.

مذاکرات SEC با Everstake: تلاش برای تعیین چارچوب قانونی سهامداری

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) با Everstake، یکی از بزرگترین ارائه دهندگان سهامداری غیر حضانتی در سطح جهان، مذاکراتی را انجام داده است تا تعاریف نظارتی شفاف تری را پیرامون سهامداری در شبکه های بلاک چین بررسی کند. این نشست، که شامل نیروی ویژه کریپتو SEC نیز می شود، در زمانی برگزار می شود که بیش از ۱۹۳ میلیارد دلار دارایی دیجیتال در سراسر شبکه های بزرگ اثبات سهام (PoS) سهام گذاری شده است. با این حال، علیرغم مقیاس عظیم مشارکت، سهامداری در ایالات متحده در یک منطقه خاکستری قانونی باقی مانده است، زیرا تنظیم کننده ها با طبقه بندی آن تحت قانون اوراق بهادار موجود دست و پنجه نرم می کنند.

استدلال Everstake: سهامداری یک عملکرد فنی، نه یک سرمایه‌گذاری

Everstake در این مذاکرات استدلال کرده است که سهامداری غیر حضانتی نباید به عنوان یک معامله اوراق بهادار طبقه بندی شود. این شرکت تاکید دارد که کاربران در طول فرآیند سهامداری، کنترل کامل دارایی های دیجیتال خود را حفظ می کنند و مالکیت را به شخص ثالثی منتقل نمی کنند. بر این اساس، Everstake سهامداری را بیشتر یک عملکرد فنی تلقی می کند تا یک محصول سرمایه گذاری.

سرگی واسیلچوک، بنیانگذار Everstake، در این رابطه اظهار داشته است: “ادعای اصلی ما این است که سهامداری یک ابزار مالی یا معامله اوراق بهادار نیست، بلکه یک فرآیند فنی، یک مکانیسم پروتکل لایه پایه است – شبیه به یک اوراکل در یک پایگاه داده – که یکپارچگی و عملکرد شبکه های غیرمتمرکز را حفظ می کند.”

درخواست شفافیت نظارتی از طریق نامه به SEC

Everstake در نامه ای که به نیروی ویژه کریپتو SEC ارسال کرده، خواستار شفافیت نظارتی در مورد مدل های سهامداری غیر حضانتی و حضانتی شده است. این شرکت در این نامه استدلال کرده که سهامداری غیر حضانتی نباید به عنوان پیشنهاد اوراق بهادار در نظر گرفته شود، زیرا کاربران کنترل توکن های خود را حفظ می کنند و شامل تجمیع دارایی ها یا انتظار سود از تلاش های مدیریتی نمی شود. Everstake تاکید می کند که در مدل خود، کاربران فقط حقوق اعتبارسنجی را واگذار می کنند در حالی که مالکیت دارایی های دیجیتال خود را حفظ می کنند و پاداش ها به صورت الگوریتمی توسط خود شبکه بلاک چین توزیع می شود.

آزمون Howey و سهامداری غیر حضانتی: آیا این فعالیت یک اوراق بهادار است؟

آزمون Howey یک معیار قانونی است که برای تعیین اینکه آیا یک معامله خاص به عنوان یک “قرارداد سرمایه گذاری” و در نتیجه یک اوراق بهادار تلقی می شود یا خیر، مورد استفاده قرار می گیرد. برای اینکه یک معامله به عنوان یک اوراق بهادار شناخته شود، باید چهار شرط اصلی را داشته باشد:

1. سرمایه گذاری پولی
2. در یک شرکت مشترک
3. با انتظار سود
4. از تلاش های دیگران

چرا Everstake معتقد است که سهامداری غیر حضانتی این آزمون را رد می‌کند؟

Everstake معتقد است که سهامداری غیر حضانتی هیچ یک از شرایط فوق را برآورده نمی کند و بنابراین نباید به عنوان یک اوراق بهادار تلقی شود. استدلال های اصلی این شرکت در این زمینه به شرح زیر است:

• سرمایه‌گذاری پولی: Everstake ادعا می کند که کاربران سرمایه گذاری پولی در یک شرکت مشترک انجام نمی دهند. بلکه، آنها صرفا حقوق اعتبارسنجی را واگذار می کنند در حالی که مالکیت دارایی های دیجیتال خود را حفظ می کنند.
• در یک شرکت مشترک: به گفته Everstake، هیچ شرکت مشترکی در این فرآیند وجود ندارد. پاداش های سهامداری به صورت الگوریتمی توسط خود شبکه بلاک چین توزیع می شود.
• با انتظار سود: Everstake استدلال می کند که کاربران انتظار سود از تلاش های Everstake ندارند. هر گونه پاداش از انگیزه های سطح شبکه ناشی می شود و با ارزش بازار دارایی پایه نوسان می کند.
• از تلاش های دیگران: Everstake تاکید می کند که کاربران برای بازده مالی به مدیریت شرکت وابسته نیستند. این شرکت صرفا زیرساخت های فنی را فراهم می کند.

معیارهای پیشنهادی Everstake برای معافیت از طبقه‌بندی اوراق بهادار

Everstake پیشنهاد داده است که معیارهای خاصی باید در نظر گرفته شوند تا سهامداری غیر حضانتی از طبقه بندی به عنوان اوراق بهادار معاف شود. این معیارها شامل موارد زیر است:

• کنترل دارایی توسط کاربر
• عدم وجود وجوه تجمیع شده
• عدم نیاز به مجوز برای برداشت سهام
• ارائه خدمات صرفا فنی

تشبیه به استخراج اثبات کار

Everstake سهامداری غیر حضانتی را به استخراج اثبات کار تشبیه می کند، که SEC قبلا آن را به عنوان یک معامله اوراق بهادار رد کرده است. هر دو فرآیند، فعالیت های فنی هستند که برای حفظ امنیت و عملکرد شبکه بلاک چین انجام می شوند و در ازای آن پاداش هایی به شرکت کنندگان پرداخت می شود.

آینده پیش رو: ابهامات و فرصت‌ها در انتظار

با وجود تلاش‌های Everstake و دیگر فعالان این عرصه، SEC هنوز موضع قطعی در مورد سهامداری غیر حضانتی اتخاذ نکرده است. مارگارت روزنفلد، مدیر ارشد حقوقی Everstake، اظهار داشته است که این آژانس هیچ “تعهد خاصی” در مورد راهنمایی سهامداری ارائه نکرده، اما به شنیدن نظرات ذینفعان ادامه می دهد.

درخواست گروه‌های حامی ارزهای دیجیتال برای ارائه راهنمایی نظارتی روشن

حدود ۳۰ گروه حامی ارزهای دیجیتال، به رهبری شورای نوآوری کریپتو (CCI)، در نامه ای به SEC خواستار ارائه راهنمایی نظارتی روشن در مورد سهامداری ارزهای دیجیتال و خدمات مرتبط با آن شده اند. این گروه ها تاکید دارند که ابهامات قانونی می تواند مانع نوآوری و رشد در این صنعت شود.

تاثیر احتمالی بر صنعت بلاک چین

تصمیم SEC در مورد نحوه برخورد با سهامداری غیر حضانتی می تواند تاثیرات چشمگیری بر نوآوری و رشد صنعت بلاک چین داشته باشد. اگر SEC سهامداری غیر حضانتی را به عنوان یک اوراق بهادار طبقه بندی کند، این امر می تواند منجر به افزایش هزینه ها، پیچیدگی های نظارتی و کاهش جذابیت آن برای کاربران شود. در مقابل، اگر SEC آن را به عنوان یک عملکرد فنی در نظر بگیرد، می تواند به توسعه و پیشرفت این حوزه کمک شایانی کند.

نتیجه‌گیری: در انتظار تصمیم SEC

مذاکرات بین Everstake و SEC نشان دهنده تلاش هایی برای شفاف سازی قوانین مربوط به سهامداری غیر حضانتی در ایالات متحده است. در حالی که Everstake استدلال می کند که این فعالیت نباید به عنوان یک اوراق بهادار تلقی شود، SEC هنوز موضع نهایی خود را اعلام نکرده است. تصمیم این سازمان می تواند آینده سهامداری غیر حضانتی و به طور کلی صنعت بلاک چین را تحت تاثیر قرار دهد. شفافیت و وضوح قانونی در این زمینه، نقش مهمی در ایجاد یک محیط پایدار و پویا برای نوآوری و سرمایه گذاری خواهد داشت.

• Topic: سهامداری غیر حضانتی و مذاکرات SEC با Everstake
• Subheadings: مذاکرات SEC با Everstake: تلاش برای تعیین چارچوب قانونی سهامداری, آزمون Howey و سهامداری غیر حضانتی: آیا این فعالیت یک اوراق بهادار است؟, آینده پیش رو: ابهامات و فرصت‌ها در انتظار
• Main Keyword: سهامداری غیر حضانتی
• Selected Keywords: SEC, Everstake, آزمون Howey, ارز دیجیتال, بلاک چین, مقررات, سرمایه‌گذاری
• Meta Description: بررسی مذاکرات SEC و Everstake پیرامون سهامداری غیر حضانتی و تلاش برای تعیین چارچوب قانونی مناسب در این زمینه.