توکنایزه کردن: راهی فرعی برای تامین مالی بنیانگذاران اروپایی؟

بنیانگذاران اروپایی در سال ۲۰۲۵ با چالش‌های متعددی در زمینه تامین مالی روبرو هستند. کاهش تعداد VCهای فعال، افت سرمایه‌گذاری VC و مقررات دست و پاگیر، جمع‌آوری سرمایه را برای استارت‌آپ‌ها دشوار کرده است. در این میان، توکنایزه کردن به عنوان یک “راه فرعی” برای تامین مالی ظهور کرده است. این روش به شرکت‌ها اجازه می‌دهد تا از VCها دوری کنند و از یک مجموعه متنوع از سرمایه‌گذاران، سرمایه جذب کنند. با این حال، مقررات در اروپا به اندازه کافی مترقی نیست و این کل سیستم تامین مالی را عقب نگه می‌دارد.

توکنایزه کردن صرفاً یک مد زودگذر در حوزه کریپتو نیست، بلکه فناوری است که تحت مقررات اوراق بهادار قرار می‌گیرد. توکن‌های سهام، اساساً سهام دیجیتالی هستند که در بلاک چین ثبت شده‌اند. این بدان معنا نیست که توکنایزه کردن برای بنیانگذاران اروپایی منتفی است. کارآفرینان می‌توانند از حوزه‌های قضایی خارجی، مانند ایالات متحده، که در آن توکنایزه کردن یک روند بزرگ است، استفاده کنند. در هر صورت، اقتصاد اروپا از تعدیل مقررات با نیازهای بنیانگذاران سود زیادی خواهد برد. در این مقاله، به بررسی مزایا و معایب توکنایزه کردن برای بنیانگذاران اروپایی، موانع قانونی و فرصت‌های پیش رو می‌پردازیم. همچنین، کشورهایی که در این زمینه پیشرو هستند و راهکارهایی برای بهبود وضعیت توکنایزه کردن در اروپا را بررسی خواهیم کرد. هدف ما ارائه یک دیدگاه جامع و کاربردی برای کارآفرینان و سرمایه‌گذارانی است که به دنبال استفاده از پتانسیل توکنایزه کردن در اروپا هستند.

توکنایزه کردن یک روش نوآورانه برای جذب سرمایه و مدیریت دارایی‌ها است که به سرعت در حال گسترش در سراسر جهان است. این روش به شرکت‌ها و افراد اجازه می‌دهد تا دارایی‌های خود را به توکن‌های دیجیتالی تبدیل کرده و آن‌ها را در بلاک چین ثبت کنند. این توکن‌ها می‌توانند به راحتی خرید و فروش شوند و به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند تا در دارایی‌های مختلف سرمایه‌گذاری کنند.

اروپا در مقابل جهان: نبرد معیار

چه کسی در توکنایزه کردن پیشرو است؟ ایالات متحده، سنگاپور، برخی از کشورهای MENA، جزایر ویرجین بریتانیا، سوئیس و لیختن اشتاین بازیگران بزرگ هستند. نکته مهم تر این است که درک کنیم چگونه این کشورها در مقایسه با بیشتر اروپا، بازی خود را ارتقا داده اند.

موانع کم برای ورود به سرمایه گذاری

این کشورها رویکرد بسیار متفاوتی نسبت به قاره اروپا اتخاذ می کنند – بنابراین بیایید سه دلیل اصلی که به آنها برتری می دهد را بررسی کنیم. اول از همه: موانع کم برای ورود به سرمایه گذاری. این بدان معناست که این کشورها در توکنایزه کردن موقعیت بسیار خوبی دارند زیرا SME های واقع در اینجا این آزادی را دارند که با این فناوری آزمایش کنند و توکن های سهام صادر کنند.

مزایای توکنایزه کردن سهام

این نوع توکن بهترین گزینه برای اکثر صادرکنندگان است، بنابراین ناتوانی در توکنایزه کردن سهام به طور محسوس مانع از پذیرش توکنایزه کردن توسط SME ها می شود. مقامات محلی همچنین آستانه های انتشار را تعیین می کنند و به نهادها این امکان را می دهند تا بدون نیاز به مجوزهای گسترده یا دخالت کارگزاری، زیر محدودیت های تعیین شده فعالیت کنند.

قانون شرکتی مفید

این کشورها همچنین در توکنایزه کردن دست بالا را دارند زیرا عرضه اوراق بهادار که سرمایه گذاران خارجی را هدف قرار می دهد، از مقررات آنها معاف است: این بدان معناست که کسب و کارها مجبور نیستند Prospectus را ثبت کنند یا در کشور خود مجوز دریافت کنند در حالی که در کشورهای خارجی فعالیت می کنند، و به آنها اجازه می دهد آزادانه در خارج از کشور کار کنند. طبیعتاً، این یک فرصت بسیار جذاب برای بنیانگذاران است زیرا دسترسی به یک مجموعه سرمایه گذار به طور قابل توجهی بزرگتر را باز می کند. دلیل نهایی که به این کشورها اجازه می دهد در توکنایزه کردن پیشرو باشند، یک قانون شرکتی بسیار مفید است. این قانون به توکن های سهام اجازه می دهد بدون اینکه تغییر مالکیت به طور فیزیکی محضری شود، منتقل شوند. این موضوع تا حدی روشن می کند که چرا کشورهای ذکر شده در توکنایزه کردن قوی تر هستند. در این میان، متاسفانه اروپا عقب مانده است.

چالش‌های قانونی و مقرراتی در اروپا

مهم این است که قانون شرکت های اروپایی موانعی ایجاد می کند و اغلب شرکت های خصوصی را از صدور اوراق بهادار سهام قابل انتقال آسان منع می کند. شرکت ها باید به عنوان شرکت های سهامی عام ثبت نام کنند، با یک سپرده گذاری اوراق بهادار کار کنند و یک گواهی محضری فیزیکی ارائه دهند (که با توجه به زمینه بلاک چین مضحک است).

استانداردهای متفاوت در کشورهای اروپایی

اروپا همچنین به دلیل عدم وجود یک آستانه یکنواخت برای اندازه های انتشار عقب مانده است. به عنوان مثال، کشورهایی مانند اتریش و بلژیک در آستانه ۵ میلیون یورو فعالیت می کنند، در حالی که آلمان و فرانسه آستانه خود را ۸ میلیون یورو تعیین کرده اند. این امر چشم انداز سرمایه گذاری و سرمایه گذاری های فرامرزی در سراسر اروپا را کاملاً پراکنده می کند.

راهکارهای پیشنهادی برای بهبود وضعیت توکنایزه کردن در اروپا

شک کمی وجود دارد که چشم انداز نظارتی برای توکنایزه کردن در اروپا چالش برانگیز است – و با توجه به اینکه مقررات جدید بازارهای دارایی های رمزنگاری شده (MiCA) طبقه دارایی RWA را تا حد زیادی خارج از دامنه خود قرار می دهد و در عوض بر گردش ارزهای دیجیتال و استیبل کوین ها در سراسر اروپا تمرکز دارد، این چالش ها حتی بیشتر هم خواهند شد.

فرصت های سرمایه گذاری در اروپا

با این حال، علیرغم این چالش ها، بازار اروپا در بیشتر زمینه ها کمتر سرمایه گذاری شده است. بر اساس گزارش مجمع جهانی اقتصاد، بین سال های ۲۰۱۵ تا ۲۰۲۲، شرکت های اروپایی هر سال ۷۰۰ میلیارد یورو کمتر از ایالات متحده در فناوری سرمایه گذاری کرده اند، در حالی که بازده کمتری از سرمایه سرمایه گذاری شده به دست آورده اند. این بدان معناست که فرصت های سرمایه گذاری برجسته ای در این قاره برای بنیانگذاران و سرمایه گذاران وجود دارد.

با این حال، گزینه های سرمایه گذاری برای اروپایی ها محدود است: آنها نمی توانند شرکت های خصوصی را تامین مالی کنند، فعالیت IPO تهاجمی در اروپا وجود ندارد و بازارهای سهام سنتی با پروفایل های ریسک و بازده بسیاری از سرمایه گذاران همخوانی ندارند.

در نتیجه، بسیاری از بنیانگذاران اروپایی به سمت جمع آوری سرمایه از سرمایه گذاران خارجی گرایش دارند. توکنایزه کردن گزینه بهتری برای آنها است – و بهتر است آن را در یک حوزه قضایی خارجی اجرا کنند. بنابراین، در حالی که بسیاری از صادرکنندگان و سرمایه گذاران اروپایی در رفتن به خارج از کشور تردید دارند، بسیاری این کار را انجام می دهند – و از مزایای آن بهره مند می شوند.

می بینیم که اروپا در توکنایزه کردن عقب مانده است. واضح است که قانون شرکت های اروپایی باید به نفع توکنایزه کردن و اوراق بهادار در بلاک چین اصلاح شود. این امر امکان سرمایه گذاری مستقیم در شرکت های خصوصی در سراسر اروپا را فراهم می کند و پیشرفت های نظارتی فعالیت سرمایه گذاری را در سراسر قاره آغاز می کند. بنابراین، وقتی با چنین پتانسیلی برای تقویت اقتصاد اروپا روبرو هستیم، چرا منتظر بمانیم؟

در این میان، بیت کوین به عنوان اولین و معروف‌ترین ارز دیجیتال، نقش مهمی در توسعه و پذیرش فناوری بلاک چین داشته است.

نتیجه‌گیری

توکنایزه کردن به عنوان یک راهکار نوین برای تامین مالی و سرمایه‌گذاری در حال ظهور است، اما موانع قانونی و مقرراتی در اروپا مانع از رشد سریع آن شده است. برای بهره‌مندی از پتانسیل بالای این فناوری، لازم است که قوانین و مقررات اروپایی با نیازهای بازار همگام شوند و موانع موجود برطرف شوند. با این کار، می‌توان فرصت‌های جدیدی برای سرمایه‌گذاری و رشد اقتصادی در اروپا ایجاد کرد.

• Topic: توکنایزه کردن به عنوان یک راه فرعی برای تامین مالی بنیانگذاران اروپایی
• Subheadings: اروپا در مقابل جهان: نبرد معیار, چالش‌های قانونی و مقرراتی در اروپا, راهکارهای پیشنهادی برای بهبود وضعیت توکنایزه کردن در اروپا, نتیجه‌گیری
• Main Keyword: توکنایزه کردن
• Selected Keywords: تامین مالی, بنیانگذاران اروپایی, مقررات, سرمایه‌گذاری, استارت‌آپ, بلاک چین
• Meta Description: توکنایزه کردن به عنوان راهی فرعی برای تامین مالی بنیانگذاران اروپایی در نظر گرفته می‌شود. این مقاله به بررسی چالش‌ها و فرصت‌های این روش می‌پردازد.