سرمایه‌گذاری خطرپذیر در استارت‌آپ‌های رمزارزی

هشدار مدیرعامل 10T Holdings به استارت‌آپ‌های رمزارزی: قیمت‌گذاری غیرمنطقی، سد راه جذب سرمایه

در دنیای پرشتاب و پرنوسان ارزهای دیجیتال، جذب سرمایه برای استارت‌آپ‌ها همواره یک چالش مهم بوده است. با این حال، به نظر می‌رسد که برخی از این استارت‌آپ‌ها با تعیین قیمت‌های غیرمنطقی و فراتر از درآمدهای واقعی خود، این چالش را برای خود پیچیده‌تر می‌کنند. دن تاپیرو، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر 10T Holdings، در کنفرانس Consensus در تورنتو، هشداری جدی به این دسته از استارت‌آپ‌ها داده و تاکید کرده است که قیمت‌گذاری‌های غیرمنطقی، می‌تواند مانع جدی در مسیر جذب سرمایه باشد.

تاپیرو با اشاره به اینکه بسیاری از بنیانگذاران و مدیرعامل‌ها انتظار دارند با ۵۰ تا ۸۰ برابر درآمد خود سرمایه جذب کنند، این موضوع را یک مانع بزرگ برای سرمایه‌گذاران خطرپذیر دانسته و اعلام کرده است که 10T Holdings بیش از ۲۰۰ شرکت را به همین دلیل رد کرده است، از جمله شرکت‌های ورشکسته‌ای مانند FTX، BlockFi و Celsius. این موضوع نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران خطرپذیر، به دنبال ارزش‌گذاری‌های واقع‌بینانه‌تر و پروژه‌هایی با پتانسیل بازدهی مناسب هستند.

در این مقاله، به بررسی دقیق‌تر دیدگاه‌های دن تاپیرو و دیگر فعالان حوزه سرمایه‌گذاری خطرپذیر در بازار ارزهای دیجیتال می‌پردازیم و به این سوال پاسخ می‌دهیم که چرا قیمت‌گذاری‌های غیرمنطقی می‌تواند برای استارت‌آپ‌ها خطرناک باشد و چه راهکارهایی برای جذب سرمایه با ارزش‌گذاری‌های واقع‌بینانه وجود دارد. همچنین، به بررسی نقش توکن‌ها و سهام در سبد سرمایه‌گذاری خطرپذیر می‌پردازیم و دیدگاه‌های دن مورهید، مدیرعامل Pantera Capital را در این زمینه مورد بررسی قرار می‌دهیم.

با ما همراه باشید تا با بررسی دقیق‌تر این موضوع، به درک بهتری از چالش‌ها و فرصت‌های موجود در حوزه سرمایه‌گذاری خطرپذیر در بازار ارزهای دیجیتال دست یابیم.

قیمت‌گذاری غیرمنطقی: سد راه جذب سرمایه برای استارت‌آپ‌های رمزارزی

به گفته دن تاپیرو، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری خطرپذیر متمرکز بر رمزارز 10T Holdings، استارت‌آپ‌های رمزارزی زیادی با تعیین قیمت‌هایی که بسیار بیشتر از درآمدهایشان است، خود را از تأمین مالی سرمایه‌گذاری خطرپذیر محروم می‌کنند.

تاپیرو: بنیانگذاران انتظار دارند با ۵۰ تا ۸۰ برابر درآمد خود سرمایه جذب کنند

تاپیرو در یک پنل بحث و گفتگو در کنفرانس Consensus در تورنتو در ۱۴ مه گفت: «به دلایلی، بنیانگذاران و مدیرعامل‌ها فکر می‌کنند که باید با ۵۰ تا ۸۰ برابر درآمد، سرمایه جذب کنند. بنابراین این کار برای ما بسیار سخت می‌کند تا برای تأمین‌کنندگان نقدینگی خود بازدهی داشته باشیم.»

10T Holdings: رد بیش از ۲۰۰ شرکت به دلیل قیمت‌گذاری غیرمنطقی

تاپیرو گفت که 10T Holdings بیش از ۲۰۰ شرکت را به دلایل مشابه رد کرده است، از جمله FTX، BlockFi و Celsius که اکنون ورشکست شده‌اند. تاپیرو گفت که 10T Holdings به دنبال پروژه‌های رمزارزی است که ارزش‌گذاری آنها بالاتر از ۴۰۰ تا ۵۰۰ میلیون دلار باشد و نسبت ارزش‌گذاری به درآمد آنها ۱۰ برابر یا کمتر باشد.

ارزش‌گذاری پایین‌تر: پتانسیل صعودی بیشتر با ریسک کمتر

VCها اغلب ارزش‌گذاری‌های پایین‌تر را ترجیح می‌دهند زیرا پتانسیل صعودی بیشتری با ریسک کمتری ارائه می‌دهند. ارزش‌گذاری‌های واقع‌بینانه اغلب دورهای تأمین مالی بعدی را برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر می‌کند و در عین حال فرآیند خروج را ساده‌تر می‌کند.

آیا استارت‌آپ‌های رمزارزی در جذب بودجه VC مشکلی ندارند؟

علی‌رغم اظهارات تاپیرو، به نظر می‌رسد که استارت‌آپ‌های رمزارزی در جذب بودجه VC مشکلی نداشته‌اند، زیرا PitchBook در ۱۳ مه گزارش داد که ارزش کل معاملات سرمایه‌گذاری خطرپذیر رمزارزی بیش از ۱۰۰٪ به صورت سه‌ماهه افزایش یافته و در سه ماهه اول سال ۲۰۲۵ به ۶ میلیارد دلار رسیده است، در حالی که تعداد معاملات تنها ۸.۸٪ افزایش یافته است.

مورهید: VCها باید سبد خود را متنوع کنند

دن مورهید، مدیرعامل Pantera Capital که در کنار تاپیرو صحبت می‌کرد، گفت که VCهای بیشتری باید هنگام سرمایه‌گذاری در استارت‌آپ‌های رمزارزی، ترکیبی از سهام خصوصی و توکن‌ها را دریافت کنند. «هر کدام مزایا و معایب خود را دارند و سپس در این نوسانات وحشیانه آونگی قرار می‌گیرند که گاهی اوقات توکن‌ها واقعاً گران هستند و سرمایه‌گذاری‌ها ارزان. گاهی اوقات برعکس است.»

رویکرد تهاجمی Pantera Capital: موفقیت در سرمایه‌گذاری

Pantera مورهد در طول سال‌ها رویکرد تهاجمی‌تری نسبت به 10T Holdings داشته و موفقیت قابل توجهی کسب کرده است و در ۸۶٪ از استارت‌آپ‌هایی که در آنها سرمایه‌گذاری کرده، بازدهی داشته است و ۲۲ مورد از آنها به وضعیت تک‌شاخ (شرکت‌هایی که به ارزش‌گذاری ۱ میلیارد دلاری می‌رسند) رسیده‌اند.

نتیجه‌گیری: اهمیت ارزش‌گذاری واقع‌بینانه در جذب سرمایه

اظهارات دن تاپیرو و دن مورهید نشان می‌دهد که ارزش‌گذاری واقع‌بینانه و متنوع‌سازی سبد سرمایه‌گذاری، دو عامل کلیدی در موفقیت استارت‌آپ‌های رمزارزی در جذب سرمایه هستند. استارت‌آپ‌هایی که قیمت‌گذاری‌های غیرمنطقی دارند و از درآمدهای واقعی خود فاصله زیادی دارند، احتمالاً با مشکلات جدی در جذب سرمایه روبرو خواهند شد. در مقابل، استارت‌آپ‌هایی که ارزش‌گذاری واقع‌بینانه دارند و پتانسیل بازدهی مناسبی را ارائه می‌دهند، شانس بیشتری برای جذب سرمایه و رسیدن به موفقیت خواهند داشت.

• Topic: سرمایه‌گذاری خطرپذیر در استارت‌آپ‌های رمزارزی
• Subheadings: قیمت‌گذاری غیرمنطقی: سد راه جذب سرمایه برای استارت‌آپ‌های رمزارزی, تاپیرو: بنیانگذاران انتظار دارند با ۵۰ تا ۸۰ برابر درآمد خود سرمایه جذب کنند, 10T Holdings: رد بیش از ۲۰۰ شرکت به دلیل قیمت‌گذاری غیرمنطقی, ارزش‌گذاری پایین‌تر: پتانسیل صعودی بیشتر با ریسک کمتر, آیا استارت‌آپ‌های رمزارزی در جذب بودجه VC مشکلی ندارند؟, مورهید: VCها باید سبد خود را متنوع کنند, رویکرد تهاجمی Pantera Capital: موفقیت در سرمایه‌گذاری
• Main Keyword: سرمایه‌گذاری خطرپذیر رمزارزی
• Selected Keywords: استارت‌آپ رمزارزی, قیمت‌گذاری, جذب سرمایه, 10T Holdings, Pantera Capital, توکن, سهام, VC
• Meta Description: هشدار مدیرعامل 10T Holdings به استارت‌آپ‌های رمزارزی: قیمت‌گذاری غیرمنطقی، سد راه جذب سرمایه. تحلیل دیدگاه‌های فعالان حوزه سرمایه‌گذاری خطرپذیر.